우리는 모두 언젠가는 이 일이 올 거라는 걸 알고 있었다. 수년간 전 세계 정부들은 인류 역사상 가장 큰 부채 폭주에 빠져 왔다. 이제 그들은 완전히 빚에 허덕이고 있고, 투자자들은 더 이상 초저이자율로 거대한 돈을 빌려주려 하지 않는다. 채권 수익률이 급등하고 있으며, 이는 채권 가격이 폭락하고 있음을 의미한다.
이는 미국 은행들에게 매우 나쁜 소식이다. 왜냐하면 미국 은행들은 재무부와 기관 증권을 합쳐 약 4.81조 달러에 달하는 채권을 보유하고 있기 때문이다. 일본과 유럽의 은행들도 엄청난 양의 채권을 보유하고 있다. 은행 대차대조표의 악몽 같은 상태는 앞으로 며칠 내에 큰 이슈가 될 것이며, 많은 금융기관들이 파산할 것이다. 한편 소비자들은 주택담보대출 및 기타 대출 형태의 금리가 훨씬 높아질 것이다. 이로 인해 앞으로 몇 달간 경제 활동이 크게 둔화될 가능성이 크다.
수요일, 10년 만기 미국 국채 수익률과 30년 만기 미국 국채 수익률이 24년 만에 가장 높은 수준에 도달했다. 기준 10년 만기 국채는 3bp 이상 상승한 5.307%를 기록했다. 그 이전에는 2002년 이후 최고 수준을 기록한 바 있다. 30년 만기 국채는 4 베이시스 포인트 이상 상승한 5.684%를 기록했으며, 그 이전에도 24년 만에 최고치를 기록한 바 있다.
우리가 마지막으로 이런 광경을 목격한 것은 닷컴 버블 붕괴 직후였다. 좋은 소식은 이날 초반에 급등한 미국 채권 수익률이 다시 하락하고 있다는 점이다. 나는 이것이 정부의 개입 때문이라고 확신한다. 우리 관계자들은 채권 수익률을 통제하기 위해 허공에서 만들어낸 수십억 달러의 국채를 매입해 왔다.
유럽에서는 개별 국가들이 그런 선택권을 갖지 못한다. 이것이 내가 프랑스가 재정적 파탄 직전까지 다다랐을까 우려하는 이유 중 하나다. 물론 절박한 상황에 직면한 것은 프랑스만이 아니다. 시장 분석에서 적절히 지적했듯이, 우리는 실시간으로 글로벌 채권 시장 붕괴를 지켜보고 있다.
수십 년 전만 해도 프랑스는 유럽에서 가장 재정적으로 안정적인 나라 중 하나였다. 하지만 이제 우리는 유럽연합(EU) 제2의 경제대국에서 전면적인 공공 부채 위기가 발생할 매우 현실적인 위험이 있다고 경고하고 있다.
프랑스의 차입 비용이 급등하고 있으며, 전 세계 투자자들은 유럽연합(EU) 제2대 경제국에서 전면적인 공공 부채 위기 위험에 직면하고 있다. 금융 시장의 긴장은 이제 국경을 넘어 확산되기 시작했으며, 프랑스의 정치적 기능 장애가 더 넓은 지역적 문제를 야기할 수 있다는 우려를 불러일으켰다. 15년 전 단일 통화의 생존을 위협했던 유로존 재정 위기의 기억이 서서히 떠오르기 시작했다.
프랑스인들은 그냥 계속 빌려 쓰면 아무런 결과도 생기지 않을 거라고 생각했다. 그들은 틀렸다.
수요일 미국 CNBC 방송과의 인터뷰에서 국제통화기금(IMF) 수장은 프랑스 정부에 매우 직설적인 메시지를 전했다. "집안을 정리하라." 그녀는 현재 프랑스의 위기가 "충격을 연이어 받아온 결과"이며, 프랑스인들은 "천국으로 이어지지 않는 계단 위에 있다"고 설명했다.
프랑스의 정치적 불안정은 OAT로 알려진 국가 국채에 압박을 가하고 있다. 투자자들은 이제 이탈리아 정부가 발행한 채권보다 더 높은 수익률을 요구하고 있으며, 프랑스 10년 만기 채권 수익률은 올해 초부터 100bp 이상 상승했다. IMF 총재 크리스탈리나 게오르기예바는 싱가포르에서 열린 행사 현장에서 CNBC 방송과의 인터뷰를 통해 "우리가 프랑스에서 보는 것은 천국으로 이어지지 않는 계단을 오르며 연이어 충격을 받는 복잡한 상황"이라고 지적했다.
그녀의 말이 맞다. 프랑스는 금융 난국 상태이며, 이는 유럽연합 전체의 금융 안정성을 위협하고 있다.
한편 프랑스 정부는 거리 폭력 수준이 기록상 최고 수준에 도달했다고 인정했다. 프랑스 내무부는 최근 전국 각지의 다문화 중심지에서 발생한 폭력적인 학생 봉기가 일부 원인이 되어 거리 폭력이 사상 최고치에 도달했다고 밝혔다. 극좌 정당과 급진 노동조합의 대규모 동원이 이어진 후, 공공장소 폭력 사건은 월 2만 건, 하루 거의 700건으로 사상 최고치를 기록했다고 프랑스 언론 르 피가로가 보도했다.
끝이 보이지 않는다. 처음에는 학생들이 더 작은 교실과 더 나은 교과서를 원해서 시위한다고 들었다. 우리는 모두 지금 이 시점에서 그것이 사실이 아님을 알고 있다. 검은 옷을 입은 폭도들이 전국 주요 도시에서 폭동과 약탈, 폭력 행위를 저지르고 있다.
폭도들은 학교를 불태우고 대중버스와 소방차에 불을 질렀다. 상점을 약탈하고 불꽃놀이 화약, 박격포, 염산으로 사람들을 공격하기도 했다. 수많은 교사들을 구타하고 경찰관과 소방관들을 부상시켰다. 파괴 현장을 목격한 한 목격자는 현장을 "완전한 무정부 상태"이자 "전면전"이라고 묘사했다.
성인 남성들은 팔레스타인, 알제리, 모로코 국기를 흔들며 폭력을 촉구하고 있다. 파리와 다른 도시들은 이제 외국 국기로 가득 차 있고, 동화되지 않은 청년들이 프랑스 자체에 대한 증오를 외치고 있다. 우리는 유럽 한가운데에서 벌어지는 놀라운 혼란을 목격하고 있다.
프랑스인들을 탓하는 것은 쉽다. 수십 년간 지속된 잘못된 이민 정책의 결과이기 때문이다. 하지만 미국에서도 똑같은 일이 쉽게 일어날 수 있다.
최근 미국 여론조사에 따르면 25세 미만 미국 유권자의 43%가 이슬람 샤리아 법에 대해 긍정적인 시각을 갖고 있다고 나타났다. 라스무센과 시민단체가 진행한 여론조사에 따르면 젊은 층 사이에서 급진적 법체계에 대한 지지가 크게 늘어났다. 그 결과를 읽으면 마음이 한층 오싹해진다.
우리는 프랑스가 걸어온 것과 똑같은 길을 걷고 있다. 하지만 미국 인구 중 극히 일부만이 이에 대해 우려하고 있다. 프랑스는 완전히 끝났다고 생각한다. 스페인도 마찬가지고 독일도 마찬가지다. 유럽연합(EU)은 금융 붕괴로 향하고 있다. 물론 일본과 미국도 같은 말을 할 수 있다. 글로벌 채권 위기가 본격적으로 폭발하기까지는 시간이 걸리겠지만, 분명히 우리의 미래에는 엄청난 고통이 닥칠 것이다.
마이클 스나이더 칼럼
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